禽业股+饲料股+疫苗股是下半年的重点配置三个方向_行业分析_

猪价高位窄幅震荡，但春节前上涨趋势明确。短期按照存栏结构判断，生猪供给于9月起开始增加，猪价可能要经历为期3个月左右高位窄幅震荡；但因8月仔猪补栏并未特别积极，自12月开始春节前旺季上涨明确。中期看，猪价底部呈现，2015年畜禽链景气向上确定，但弹性和高点较2011年降低。因此，我们继续建议积极增持畜禽产业链，现在为畜禽链第三波投资机会，禽业股+饲料股+疫苗股，是下半年的重点配置三个方向，生猪养殖股寻低买入。就标的来说，我们继续强烈推荐后周期龙头大北农+新希望+金宇集团，弹性品种推荐唐人神+天邦+瑞普+大华农。对畜禽养殖股来说，短期（9-11月）猪价进入高位窄幅振荡期，但春节前旺季上涨确定且中期趋势向上。

兽药和疫苗行业依然是未来2-3年齐鲁农业团队最看好的子行业，行业正在发生变革，口蹄疫市场苗仅仅是变革的开端；大品种为王，由此造就相关上市公司未来2-3年业绩高速成长的投资机遇。当前时点，我们认为由养殖行业景气度回升带来的相关兽药上市公司也具备相当高的投资价值。继续看好最为景气的口蹄疫市场苗。

二季度之后，国内养殖行业将迎来存栏增长、盈利好转并存，受益于两大驱动指标向好，国内饲料行业景气将逐季向上。因此8月份畜禽链机会将向饲料扩散，届时将是逐步布局饲料行业的绝佳时机；而水产料景气回升，龙头公司Q3业绩预计继续靓丽。